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来自 奇幻城财经资讯 2019-07-31 18:56 的文章
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首批中人养老保险缴费期满,或用名义账户制

   (来源:FT中文网-FTChinese.com)

  专家的担忧确实有前车之鉴。近几年,社保基金违法、违规运用造成巨大损失的事件频发。

在此背景下,名义账户制正重回决策者视野。据介绍,个人账户制度有两种类型,一种是完全积累的个人账户制度,即个人缴费不用于支付当前退休者的养老金,而是完全记入个人账户并进行实账化的投资管理。另一种是名义账户制,学名为“名义缴费确定型”, 其本质有两点:在融资方式上实行现收现付制,在给付方式上采取缴费确定型。简而言之,就是个人缴费用于支付当前退休者的养老金,个人账户中没有真实资金,而是对个人缴费进行记账,把缴费和收益都计入账户,作为未来发放养老金待遇的依据。

在此情况下,通过对2015至2090年进行75年的测算,其结果较为理想,改革后新制度的参保激励性和财务可持续性明显增强。一方面,替代率由改革前2014年的43%左右,提高至改革后的65%至77%之间。另一方面,由于制度激励性非常好,参保人将完全按真实工资收入进行缴费,制度收入能力增强,收不抵支时点将延缓至2049年。此外,由于社会养老金完全由财政转移支付予以支出,其规模逐渐上升,但从未超过占GDP的1.2%。

  近日里,诸家媒体相继曝光使上海市的“祝

  如果

在此基础上,有专家提出以“社会养老金 名义账户制”式的双层结构,对现行城镇职工基本养老保险制度进行改造。根据郑秉文设计,改造后,社会养老金部分为非缴费型的国民养老金,覆盖全部退休人员,由财政转移支付形成。同时,个人账户向名义账户制转型。转型可以采用“全账户”方案,即个人8%和单位20%的缴费全部划归个人账户。账户记账利率为上年度岗位平均工资增长率的100%。

记者了解到,目前养老保险顶层设计工作已从基础研究转入方案拟定阶段,而个人账户的结构定型将成为方案的核心问题之一。按照目前研究方向,个人账户将向名义账户制转换。如若方向最终确定,养老保险投资的收益或亏损将不再与个人待遇相关。

  在“农保”和“城保”初创时期,正值中国的银行利息开始一路下滑。由于对社保基金保值增值始终没有一个明确的说法,所以胡乱“投资”的现象很普遍,结果坏账多多,大概有几百亿资金打了水漂,也使不少脱不了干系的“领导”进了大狱。此后,对社保基金的管制严格起来,有了“收支两条线”的规定,且社保基金一律存银行或交给财政管理。但是这样做,社保基金的保值增值仍然没有着落。虽然有关部门也在“基金”、“入市”等方面做了一系列动作,但实际效果却不得而知。但以另一笔被称为“社会保障基金”的资金运营效果看,投资回报几乎年年都低于当年的物价上涨。也就是说,实际上亏了。

  动向

另一方面,值得注意的是,名义账户改革如若确定,个人与基本养老保险投资收益将不再直接相关。“‘名义账户’的制度本质上属于现收现付制,即每一代退休人群由在职缴费人群提供养老金,体现的是一种代际之间的供养关系,也就是说,养老金入市收益或亏损与个人已经没有直接联系。”中国社科院世界社保研究中心副秘书长齐传钧表示,很多参保人担心自己养老金的安全,其实,这是对“养老金是老百姓的养命钱”这一说法的理解偏差造成的,“正确的表述应该为‘退休待遇是老百姓的养命钱’。实际上,参保人领取的退休待遇是按照一定的计发公式进行发放,计发公式一旦公布通常维持不变,退休待遇的多少完全取决于个人和企业缴费的高低,而与基本养老保险贬值还是增值已经没有联系。”

另一方面,值得注意的是,名义账户改革如若确定,个人与基本养老保险投资收益将不再直接相关。“‘名义账户’的制度本质上属于现收现付制,即每一代退休人群由在职缴费人群提供养老金,体现的是一种代际之间的供养关系,也就是说,养老金入市收益或亏损与个人已经没有直接联系。”中国社科院世界社保研究中心副秘书长齐传钧表示,很多参保人担心自己养老金的安全,其实,这是对“养老金是老百姓的养命钱”这一说法的理解偏差造成的,“正确的表述应该为‘退休待遇是老百姓的养命钱’。实际上,参保人领取的退休待遇是按照一定的计发公式进行发放,计发公式一旦公布通常维持不变,退休待遇的多少完全取决于个人和企业缴费的高低,而与基本养老保险贬值还是增值已经没有联系。”

  如前所述,要设立个人账户,就要解决保值增值问题。其实也很简单,国家有些长线投资但笃定可以挣钱的工程,譬如高速公路、水利工程,等等,就可以用养老保险的资金去入股,然后在一个比较长的时间内逐渐返还。但是,不知为什么做不到这一点。如果不能保证保值增值,那么宁愿现收现付,其经济成本和机会成本都会小得多。

  “存活期?真像太阳下的冰棍。”

《经济参考报》记者了解到,目前养老保险顶层设计工作已从基础研究转入方案拟定阶段,而个人账户的结构定型将成为方案的核心问题之一。按照目前研究方向,个人账户将向名义账户制转换。如若方向最终确定,养老保险投资的收益或亏损将不再与个人待遇相关。

我国统筹账户与个人账户相结合的城镇职工基本养老保险制度建立于上世纪90年代。30多年来,“统账结合”制度建设取得巨大成就,但也面临着养老金碎片化、缺乏激励效应、便携性差、个人账户“空账”运行和制度缴费负担过重等问题,尤其值得注意的是,个人账户空账数额连年扩大,做实个人账户政策已难以为继。

  “如果是投资,也许亏得更厉害。”

我国统筹账户与个人账户相结合的城镇职工基本养老保险制度建立于上世纪90年代。30多年来,“统账结合”制度建设取得巨大成就,但也面临着养老金碎片化、缺乏激励效应、便携性差、个人账户“空账”运行和制度缴费负担过重等问题,尤其值得注意的是,个人账户空账数额连年扩大,做实个人账户政策已难以为继。

根据十八届三中全会的提法,养老保险改革的基本方针是“坚持社会统筹和个人账户相结合的基本养老保险制度,完善个人账户,坚持精算平衡原则”。社科院世界社保研究中心主任郑秉文认为,这一提法取代了2001年以来始终如一的“继续做实个人账户试点”的传统表述,意味着个人账户功能定位的重大改变,同时也为提高制度可持续性指明了改革方向:在向名义账户转型的同时,扩大个人账户规模,以提高激励机制,真正实现多缴多得。

  最后以一个骇人听闻的预言来结束本文。有记者问我,如果将来中国发生动乱,会在那个领域?我的回答是:现在可以估计到的,一般都不会发生动乱,因为早就严加防范了。但有一个领域例外,就是中国的养老保险制度。中国的养老保险问题太大了,借“祝案”的光,希望能够引起从上到下的足够重视。

  我国是人口大国,人口老龄化趋势发展迅猛。1990年,60周岁及以上人口为9940万人,占总人口数的8.9%;2000年底为1.276亿,占总人口数的10.2%;在未来的2020年和2050年,该比例将进一步上升到16%和26.1%。

在此情况下,通过对2015至2090年进行75年的测算,其结果较为理想,改革后新制度的参保激励性和财务可持续性明显增强。一方面,替代率由改革前2014年的43%左右,提高至改革后的65%至77%之间。另一方面,由于制度激励性非常好,参保人将完全按真实工资收入进行缴费,制度收入能力增强,收不抵支时点将延缓至2049年。此外,由于社会养老金完全由财政转移支付予以支出,其规模逐渐上升,但从未超过占GDP的1.2%。

郑秉文也认为,在目前统账结合框架内,个人账户部分从做实账户转向名义账户,不仅仅是简单的个人账户从实账到空账的转变:“这轮改革是制度升级,是结构调整,目的是增强多缴多得的激励机制,强化精算中性因素。”他说。

  为什么要设立个人账户?其吸引人之处就是由个人账户中的钱形成的储蓄基金可以通过投资来保值乃至增值,在投保人年老退出劳动生涯后,他可以以年金或一次性支取的方式,领取其本人投入的本金再加上非常可观的利息来安度晚年。如果社保基金不能保值增值,个人账户就毫无意义了。中国社会养老保险制度的尴尬就在于:一方面执着地坚持要搞个人账户,一方面却始终对基金的保值增值不当一回事(暂且这样“定性”)。好在这些年个人账户一直是空账,但名义上的数以万亿计的“欠账”足可吓晕不少人。

  中人

中国人民大学中国社会保障研究中心副教授杨俊认为,采用名义账户制度没有改变养老保险制度现收现付的资金收支模式,从而避免了大规模制度转轨成本;另一方面,由于引入了缴费确定机制,可以实现参保者个人待遇和缴费的精算平衡。

在此背景下,名义账户制正重回决策者视野。据介绍,个人账户制度有两种类型,一种是完全积累的个人账户制度,即个人缴费不用于支付当前退休者的养老金,而是完全记入个人账户并进行实账化的投资管理。另一种是名义账户制,学名为“名义缴费确定型”, 其本质有两点:在融资方式上实行现收现付制,在给付方式上采取缴费确定型。简而言之,就是个人缴费用于支付当前退休者的养老金,个人账户中没有真实资金,而是对个人缴费进行记账,把缴费和收益都计入账户,作为未来发放养老金待遇的依据。

企业年金”也开始有了点模样,社保基金似乎存下一点钱来了。于是,一些地方又悄悄地打起了“擦边球”。恐怕不能说所有的人一开始就是为了贪污受贿,但是,打“擦边球”毕竟只能“悄悄地进村,打枪的不要”,这样“黑箱”、“灰箱”地操作,一不小心就出轨了或出鬼了,结果是人民的财产受到莫大损失。

  虽然国家明文规定不得将社保基金用于购买国债和存入银行之外的投资,但仍有地方违规挤占挪用社保基金,由于操作不当,投资失败,给社保基金造成了难以挽回的损失。比如广州一名社保基金管理人员就曾违规审批社保基金约7.5亿,结果多数项目都投资失败,造成了约5.2亿的损失。还有轰动全国的“上海社保案”,涉案金额达百亿元。

根据十八届三中全会的提法,养老保险改革的基本方针是“坚持社会统筹和个人账户相结合的基本养老保险制度,完善个人账户,坚持精算平衡原则”。社科院世界社保研究中心主任郑秉文认为,这一提法取代了2001年以来始终如一的“继续做实个人账户试点”的传统表述,意味着个人账户功能定位的重大改变,同时也为提高制度可持续性指明了改革方向:在向名义账户转型的同时,扩大个人账户规模,以提高激励机制,真正实现多缴多得。

在此基础上,有专家提出以“社会养老金 名义账户制”式的双层结构,对现行城镇职工基本养老保险制度进行改造。根据郑秉文设计,改造后,社会养老金部分为非缴费型的国民养老金,覆盖全部退休人员,由财政转移支付形成。同时,个人账户向名义账户制转型。转型可以采用“全账户”方案,即个人8%和单位20%的缴费全部划归个人账户。账户记账利率为上年度岗位平均工资增长率的100%。

  说实话,“祝案”给人的最大打击是,上海市的社保基金的操作,一向以来都被视为是最规范的。一旦上海都出了问题,那么就会使人想到,还有哪个社保基金有积累的地方的资金运营是安全的呢?还有一个忧虑是,“城门失火,殃及池鱼”,会不会有些本来走出些正路子的地方也会受到无辜的打击。

  养老基金大量存于银行 保值增值问题引人关注

郑秉文也认为,在目前统账结合框架内,个人账户部分从做实账户转向名义账户,不仅仅是简单的个人账户从实账到空账的转变:“这轮改革是制度升级,是结构调整,目的是增强多缴多得的激励机制,强化精算中性因素。”他说。

记者了解到,目前养老保险顶层设计工作已从基础研究转入方案拟定阶段,而个人账户的结构定型将成为方案的核心问题之一。按照目前研究方向,个人账户将向名义账户制转换。如若方向最终确定,养老保险投资的收益或亏损将不再与个人待遇相关。 -->凡市场星报、安徽财经网、掌中安徽记者署名文字、图片,版权均属于市场星报所有。任何媒体、网站或者个人,未经授权不得转载、链接、转帖或以其他方式复制发表;已经授权的媒体、网站,在转载使用时必须注明“来源:市场星报、安徽财经网或者掌中安徽”,违者本单位将依法追究法律责任。

  英国《金融时报》中文网特约撰稿人 阿诤

  也就是说,假设此人的养老金原本只有2000元,如果不投资,只是存银行的话,养老待遇会一直保持在比较低的水平,只有约3%的回报率。投资之后并取得了7%的回报率,他的养老金价值就可能会从2000元增加到6681元。

中国人民大学中国社会保障研究中心副教授杨俊认为,采用名义账户制度没有改变养老保险制度现收现付的资金收支模式,从而避免了大规模制度转轨成本;另一方面,由于引入了缴费确定机制,可以实现参保者个人待遇和缴费的精算平衡。

  有人提出可以以“名义账户”的方式来解决问题。其实,这种做法并没有离开现收现付的路子,只是给了多缴费的人一种心理安慰,因为最后领取的养老金似乎与缴费多少挂上钩了,这样,多缴费的人就不会因此而反对现行制度乃至拒绝缴费。

  违规挪用社保基金案件频发

    近年来,随着“做实账户”的说法一年比一年响亮,“

  众所周知,资产只有不断升值才能抵消通货膨胀的影响,如果一直安静地躺在账面上睡大觉的话,实际上相当于资产贬值。

  当投资回报率为7%的时候,养老金价值将增加到199.64元,每年能得到的养老金也增加到20.48元。

  “那里有我的钱,请别动,拿到股市里,连本金都没了。”

  我们假设不考虑工资增长率,假设某人的参保缴费时间为40年,退休后的余寿为15年。根据《中国社会保障改革与发展战略》测算,在工作时期每1元的个人账户养老保险缴费积累——

  意见

  养老金=基础养老金 个人账户养老金 过渡性养老金

  中国人民大学中国社会保障研究中心副教授杨俊在《中国社会保障改革与发展战略》中提出,由于统筹基金和个人账户基金被“混账管理”,无法区分两种基金并制定不同的投资策略,导致如此大规模的基金结余的投资方式只能是存入银行和购买国债,而且由于种种原因,用养老保险基金购买国债的比重不高。有关资料显示,社会保障基金存在银行财政专户中的资金占到总积累资产的70%以上。

  通过社保基金有效的投资可以为参保职工积累更大规模的养老金,改善退休后的生活待遇。

  我国的职工养老保险,企业缴纳职工上年月平均工资的20%,纳入统筹账户,这一账户用于现收现付,满足当期养老金的收支平衡,并不适合大规模用于投资;而职工个人缴纳的8%列入个人账户,这一账户是积累账户,必须通过长期投资才能实现保值增值。

  审计署的数据显示,2011年基本养老保险累计结余中的31%,新农保、城居保和城乡保三项保险累计结余中的55%都是活期存款。大量结余养老金存在银行活期账户上,被通胀吞噬。

  老人

  由此可以计算出,养老保险基金多元化投资回报率每提高1%,退休后得到的养老金将平均提高35%。

  涨不了 “躺”在银行15年

  没有过渡性养老金。

  社科院社会保障实验室专家张盈华曾进行过测算——2012年的一年期定期存款利率是3%,全国社保基金市场化运作这几年来的平均年化收益率是8.4%,比较之后会发现,如果某人缴费15年,这笔钱做市场化投资的话,他的未来养老金收益就可能有50%的提高,如果缴费30年,提高幅度将达到一倍以上。从2001至2011年,按照各年定期存款利率算下来,基金的利息收入不过2000多亿,如果进行市场化运作就有将近6000亿的收益。虽然这个比较很粗糙,但是可以看出来一个问题,就是把基金沉淀在地方,没有进行投资运作,就会产生损失,而这些损失是个人账户所有者间接承担的。

  养老金=退休前的工资的一定比例

  现实

  在改革前退休的职工被称为“老人”;

  虽然政策规定养老保险基金可以享受同期的一年期存款的优惠利率,但是统计数据显示,1993年至2009年银行存款年度回报率为4.8%。而同期的以消费价格指数为代表的通货膨胀的平均水平为4.9%。从投资的实际回报率的角度而言,银行存款平均的年度投资实际回报率近似为负,而且相当一部分地区没有执行优惠利率,基金存在银行只能得到最低的活期存款的回报率,这样就使得养老保险的实际价值每年亏损1%到2%,以上万亿的资金规模来计算,每年养老金的实际价值损失巨大。

  “长时间的实际负利率危害极大!岂止养老金被吞噬一项?”

  如果投资回报率从1%增加到5%,养老金水平将增加2.17倍;

  保值增值 暂时没招

  关于养老保险基金是否该进行市场化投资的争论也由来已久。有很多经济学家就明确反对养老金等社保基金进入资本市场运作。这个道理很好理解,就用最简单的一句话——“股市有风险,投资须谨慎”,就能给老百姓解释明白。因为市场化运作有风险,而这是亿万国民的保命钱,这类如此关切到民生的资本不适合进入资本市场,一旦亏损,难以向国民交代,

  而在改革后参加工作的职工为“新人”。

  养老保险基金的保值增值问题已经引起业界专家的忧虑。“赚了怎么分?赔了怎么补?”这都需要相应的制度设计来保障。全国社保基金理事会党组书记戴相龙曾在学术论坛上提出建议,这一问题可以通过制定养老保险个人账户投资办法、设置储备资金封闭期等方式来解决,但需要设立专业的监督管理部门对国内社保基金投资运营进行监督管理。

  采用的仍然是“老办法”。

  而现实的情况是,过去的15年内,中央没有对个人账户基金出台任何实质性的投资运营办法,国家规定,社保基金只能存入银行或购买国债。

  在改革前参加工作而在改革后退休的职工为“中人”;

  算账

  “如果交给某些‘砖家’理财,本金难保,拿不到养老金的时候就没人负责了。”

  随着第一批“中人”养老保险缴费满15年,个人账户养老金将开始全面兑付,由此,个人账户的问题再次引起社会的关注。而专家测算,由于大量个人账户基金被存于银行活期账户,导致基金增值缓慢,被通胀吞噬。

  ——整理自新浪微博

  养老金=基础养老金 个人账户养老金

  算账

  “过渡性养老金”用来以弥补“中人”个人账户历史积累少的问题。

  在投资回报率为1%的条件下可以积累48.89元的养老金价值,对应着退休后每年3.5元的养老金;

  投资回报7%养老金变3倍

  庞大的人口数量以及人口结构急剧老龄化无疑需要越来越大的养老保险开支,而企业缴费费率的平均水平目前已经到了很难再提高的程度。在这种情况下,只有通过养老保险基金投资运营才能不断充实养老保险基金,在充分分散风险的前提下使养老金收取市场平均利润,让老年人分享经济增长的成果。

  新人

  “两个关键:投资模式探索;投资者权益保障。”

  我国的养老金政策规定,缴费满15年才能领取养老金。在此之前,“中人”因为缴费不足15年,还没有开始领取养老金待遇,而已经领钱的“老人”不涉及个人账户的问题。

  我国于1997年进行了养老保险制度改革,参保人员被分成了三类:

  从今年开始,第一批“中人”缴费就满15年了,他们的个人账户养老金将开始全面兑付。

  在投资回报率为3%的时候可以积累75.4元的养老金价值,得到每年6.13元的养老金;

  躲不过 每年缩水1%到2%

  万一

  如果投资回报率从1%提高到7%,养老金水平将增加4.86倍。

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